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张朝阳要再造搜狐，但因为张朝阳作为一个个体对于搜狐实在太过重要，因此，也许该先重塑张朝阳。
影响一家企业成败的原因会有很多，决策失误、企业构成繁冗、资金链断裂、激烈的市场竞争等，但对于一家互联网公司来说，掌舵者会对公司的发展产生决定性的影响，这种影响力要比传统行业大很多，易观资本分析师刘冠吾用一句话形容了“掌门人”对于互联网企业的重要影响：“成是因为牛人，败是因为怂人”。 张朝阳的能力毋庸置疑，一个没有能力的人不可能赤手空拳在短短十多年间建立起市值30亿美元的互联网公司，而搜狐陷入了困境，张朝阳喊出了“再造搜狐”的口号，但也许首先应该做的是“重塑张朝阳”。 一向以“万年老二”身份出现的搜狐，在风云变幻的互联网世界中连一些垂直领域老二的位置也渐渐难以保全，难道真应了那句老话：“再狡猾的狐狸也斗不过好猎人”? 1987年的时候，我刚刚出生来到这个世界，大部分我父母这一辈人还不知道互联网是什么，但极少数的几个人在这一年接触了互联网。 1987年9月14日，王运丰教授在北京的兵器工业计算机应用技术研究所一间办公室里，发出了中国人向全世界发出的第一封电子邮件，他郑重地在计算机上敲下了一行英文：“Across the Great Wall we can reach every corner in the world。”。互联网开始走入中国。 张朝阳说：“自信，我对自己的成功有坚定的信念”。也正是因为他的自信，让他成为了中国第一批互联网人。 上世纪九十年代，可以说那是一个充满梦想的神话时代，因为那是个拥有无限可能的时代，诞生了无数互联网英雄。我们不知道究竟是时势造英雄还是英雄改变历史，但无论怎样，那确实是一个英雄遍地跑的时代。张朝阳、王志东、丁磊创业的故事家喻户晓，一夜暴富的互联网神话让无数人热血沸腾。 张朝阳1986考上李政道奖学金，赴美国麻省理工大学学习，并在10年后回到中国，于1996年拿着他获得的风险投资来到北京，创建了爱特信公司，成为中国第一家以风险投资资金建立的互联网公司，两年后爱特信正式推出“搜狐”产品，并更名为搜狐公司。 从某种程度上来说，张朝阳推动了中国互联网的发展。 1997年2月28日，国务院信息办组织举办“数字化信息革命报告会”，邀请世界著名未来学家尼葛洛庞帝先生访华并作报告(尼葛洛庞帝是《数字化生存》的作者，因为这本书他成为了中国的名人)。也是这场报告会，将数字化的冲击波推向了全国。值得注意的是，尼葛洛庞帝其实是张朝阳的老师，当时本来在东南亚演讲，是被张朝阳顺道拉到北京的，但没想到就是这一顺道，成就了中国互联网，也成就了张朝阳。正如《互联网周刊》主编姜奇平所说：“这次报告会至少产生了两个副产品，一是由于中国政府高层介入此会，张朝阳由此得到美国投资人更大的重视，对于爱特信(后来的搜狐)得到风险投资与它的起飞，起了重要作用;二是对于以网络文化丛书为代表的中国自己的网络未来学的形成，起到了推动作用。” 凭借着这次机会以及张朝阳的个人能力，2000年7月13日，搜狐董事局主席兼首席执行官张朝阳带着他的第一家公司搜狐来到纳斯达克。 人们总是习惯忽略英雄成功背后的艰辛，我们看到了张朝阳的风光，但往往容易忽略风光背后的付出。搜狐在纳斯达克上市前后，也就是1999年到2002年那几年时间，张朝阳为了搜狐在纳斯达克上市曾经和华尔街、董事会进行过长时间的博弈，而长时间的精神压力以及对于失去公司的恐惧让这位互联网英雄备受煎熬。好些年以后，回忆起那段时光时，张朝阳仍显得有些心有余悸：“为了生存，全身心地搭进去，那种纠结的状态特别累。风雨飘摇，每天一个邮件都能吓得我跟惊弓之鸟一样。从97年到05年，那几年受到的伤害和纠结，让我在后来的几年里都伤着了，开始着手自己疗伤。”而也正是因为这段时间所承受的压力过大，为以后张朝阳的“隐退”埋下了诱因。 重返纯真时代的张朝阳 2008年应该是是张朝阳最春风得意的时候了，那一年搜狐获得了2008年北京奥运会的赞助商资格，搜狐的业绩和市值首次超过新浪，股价一度达到91.50美元。张朝阳设想中的搜狐“矩阵”似乎已近在眼前。但突然间这个当年福布斯富豪榜排名123位、个人财富28.9亿美元的单身男人急流勇退了，消失在人们视线中整整两年。 2009年的“搜狐新视角高峰论坛”以“重返纯真年代”为主题，张朝阳当时的追求可见一斑。 张朝阳出生在陕西省省会西安市，这座城市除了有兵马俑之外还是一座摇滚气息浓厚的古城。张朝阳虽然没有像他的几位同乡郑钧、许巍和张楚一样成为摇滚歌手，但一方水土养育一方人，张朝阳也不可避免的有一些摇滚特质。而在美国的生活显然激发出了张朝阳心中潜藏的本性。因此，张朝阳成了互联网业界最时尚也最特立独行的CEO。 他在三亚湾有一艘名叫Sunset的游艇，并自创了一种名为“查尔斯狐步舞”的舞步，比起参加商务会议，他更愿意去夜店并厮混于娱乐圈，与其他CEO为了工作废寝忘食不同，他注意养生，并愿意坚持每天做瑜伽。他精力充沛，张扬却又有些自我中心，他是中国最有摇滚范儿的CEO，他是张朝阳。所以，当他想要休息时，他离开了。 但是互联网的战争永远不会因为一个人的懈怠而休战，尤其是在这个概念频出的时代，SNS、移动互联网、云计算，每一个概念既是机会也是考验，在所谓“廉价资本”泛滥的时代，在几亿、几十亿美元级别的企业巨头之间的竞争中，对于搜狐来说是真正的逆水行舟不进则退。就像刘冠吾所说的：“张朝阳是互联网老兵，但张朝阳的精力还是很丰富的，是知名的户外运动爱好者，是夜店达人，也去娱乐界追逐明星，这些都无可厚非，但前提是搜狐要有不错的发展，他最终要的身份是搜狐董事长”。 “搜狐就是张朝阳，张朝阳就是搜狐”，这是对张朝阳的赞美，同时也是一种责任，所以张朝阳这次的任性，让搜狐处于了被动地位。 给我两年时间再造搜狐 搜狐最近几年的发展与其他门户相比并不算亮眼，这是无可回避的问题，正如刘冠吾所说：“搜狐游戏上不及腾讯，视频上不及优酷，门户和媒体上不及新浪，微博前期喊了一阵，现在也消停了。搜狐资源有限，却四处出击，结果没有一项业务能够给他带来质的变化”。 搜狐在人们的印象中似乎总是一个“万年老二”的形象，但蓦然回首，我们突然间发现搜狐连万年老二的位置都要不保，看看搜狐几项主要业务，论媒体影响力怕是难以与腾讯、新浪相比;畅游虽说增长迅速，但网易和腾讯也不是吃素的，更何况还有完美、盛大这些专业游戏公司在旁虎视眈眈;视频业务就更不需多说，优酷和土豆的市场地位无需多言，腾讯最近也想来分一杯羹，还有论“背景”并不输于腾讯的奇艺视频，搜狐若想保持“老二”的位置不可谓不难。 就像一位互联网人士评论说的那样：“张朝阳的跟随战略过去似乎一直很成功，不一定做老大，做老二也很幸福。但是过去几年搜狐确实有所懈怠，不知道这次张朝阳亲自带队，能不能重新跟上第一梯队的步伐。” 成功人士之所以是成功人士就在于他们对成功拥有强烈的渴望，2010年9月28日下午3点，张朝阳似乎终于结束了冬眠，在京城各大媒体记者面前发出了“给我两年时间，我要再造搜狐”的宣言。 张朝阳对处于发展关键时期的搜狐提出的“再造搜狐”战略，包括将搜狐视频、搜狗搜索、畅游游戏、微博web2.0等领域列为搜狐媒体集团的各项发展重点，分别花费人力物力重点打造，争取各业务板块在各自领域成为领先者，并彼此产生协同效应。 亡羊补牢犹未晚矣，更何况是对于搜狐这种上市公司，张朝阳显然希望这次再造能够成为搜狐五年来的一次大的转折点。 近期，腾讯、百度纷纷宣布向其他互联网媒体进行大的投资，这被业界看作是在经历了十年内生性发展的中国互联网公司，开始走上外延并购扩张之路。巧合的是搜狐也在近期宣布对迅雷投资了1000万美元。 这不禁让人们联想到张朝阳的再造搜狐计划是否会采用这种大肆并购的策略呢，对此张朝阳表示，投资迅雷只是一笔财务投资;目前如果并购其他网站，会在现有业务整合方面出现问题，张朝阳似乎对于自己的搜狐更有信心，称短时间内将不考虑并购新的网站，而是考虑从内部孵化、分拆更多的优质公司着手，实现“再造搜狐”的战略目标。 张朝阳表示现在搜狐要做的不只是推进分拆战略，“产品架构、文化建设、管理风格和投资领域等整体战略都需要进行调整。”此番改造，张朝阳将其定性为“搜狐的二次创业”。 现在我敢说一年超过百度 面对搜狐的困境，作为搜狐代言人的张朝阳用自己的方式表达着对它的信心。今年8月底搜狐董事会批准了一项规模高达1亿美元的股票回购计划，将在今年9月1日至2012年8月31日一年中，回购搜狐在线游戏子公司畅游或者搜狐自身的流通股。 对于本次回购计划，张朝阳的解释是：“这一计划是使用我们充裕现金储备的明智手段，而且我们持续、健康的营运现金流足以支持我们的多个增长目标”。 众所周知，搜狐的市值是落后于其主要竞争对手新浪、网易和腾讯的，而搜狐目前也确实面临着困境，所以张朝阳回购搜狐股票的目的也就显而易见了，而这也是上市公司的普遍做法，当上市公司的市值处于较低水平时，管理层会通过购买本公司股票的方式来向市场证明对公司发展的信心，从而达到提振股价的目的。 但有趣的是，北京时间9月9日却传出了与搜狐董事会“作对”的消息，美国证券交易委员会SEC文件显示，搜狐CFO余楚媛周三抛售7500股搜狐股票，套现59.2518万美元。 SEC文件显示，本次交易于2011年9月7日分两次完成，其中一笔以79.02美元的价格售出900股，另外一笔以79美元售出6600股。余楚媛持有搜狐4.5万股股票，在过去的12个月中，余楚媛共售出2.75万股，套现220.2776万美元。期间，余楚媛并未购入搜狐股票。在过去的12个月中，搜狐内部人士共抛售23.2741万股股票，套现约1707.2426万美元。 似乎搜狐的其他高管更愿意持有现金。 张朝阳总是对自己一手打造的搜狐充满了信心，这次股票回购不禁让我们想起了张朝阳在2005年那的那次股票回购以及那个有趣的宣言。 张朝阳在2005年花费400万美元增持了搜狐股票28万股，并表示此次重金购股只因看好自家搜索引擎搜狗的发展，并放出豪言：“现在我敢说一年超过百度”。 张朝阳的话还犹在耳边，但6年过去了，百度已经成为中国三大互联网企业之一，而搜狐市值仅仅是百度的二十分之一。 也许有人已经淡忘了，曾经的四大门户有一个名为TOM在线的公司，就是因为战略失策导致最终被完全边缘化，张朝阳不希望搜狐重蹈TOM在线的覆辙，所以尝试做出了改变，在门户战略中注入技术基金，斥重金打造搜狐畅游和搜狗输入法(微博)。力图通过发展非媒体业务来拓展搜狐的业务线。 张朝阳对于商业以及机会的敏感度我们不得不佩服，但可能是张朝阳实在太忙，难以像曹国伟那样持续的关注某个领域，导致执行力不够，最终让张朝阳当初赶超百度的宣言成为了一个笑话。 雷厉风行的张朝阳 因为深埋在内心深处的摇滚基因，让张朝阳对于自己总是坚信不疑，做事雷厉风行，也是因为张朝阳的这种特质，畅游才能上市，王涛才有机会成为一个亿万富翁。 在2004年以前，搜狐畅游的发展并不令张朝阳满意，无论是从韩国引进的《骑士》，还是找国内企业研发的《刀剑》均未能达到预期。因为在当时，懂游戏的人才不是在盛大就是在网易，因此搜狐游戏一直“不温不火”，但张朝阳相信，王涛就是那个能带领搜狐畅游的人。 王涛在2003年时曾主持新浪IGAME的立项研发和运营工作，通过何劲梅的奔走，张朝阳于2004年在中粮广场的星巴克里见到了王涛，并因为一句“你把搜狐游戏让我做，我就能给它做大”的承诺而让其负责搜狐游戏业务，整个过程中王涛大概只叙述了15分钟。 最后的结果是王涛没有辜负张朝阳的新闻，在2007年5月带领团队自主研发出《天龙八部》，并凭此让搜狐畅游一飞冲天。 时至今日，畅游成为搜狐名副其实的“钱袋子”，搜狐畅游在2011年第二季度的表现令人惊艳，包括畅游游戏运营收入、海外代理收入以及第七大道的收入的在线总收入达到1.015亿美元，较2010年同期增长31%，较上一季度增长7%。 晕轮之下的张朝阳 张朝阳是一个好的伯乐，也有着枭雄的魄力，但他仍然是凡人，也会因为“晕轮效应”而忽略一些东西。也许是太过于坚信自己的眼光以及成就，让张朝阳似乎忽略了畅游光环下隐藏的阴影，这些漂亮的财报数据却无法完全掩盖搜狐畅游的一些问题，网游业务对于搜狐来说守旧有余，突破不足。 首先需要注意的是，搜狐收入增长幅度如此大除了有《天龙八部》在国内持续受到玩家欢迎的原因之外，第七大道的收入贡献也是重要原因(第七大道的财务报表自2011年6月1日起合并到畅游的财务报表)。 2011年4月22日，畅游与深圳第七大道科技有限公司及其关联公司(“第七大道”)达成协议。根据协议，畅游将收购其68.258%的股权，交易对价包括6,826万美元固定现金对价及最高不超过3,276万美元的浮动额外现金对价。该浮动额外现金对价将根据第七大道在截至2012年12月31日的两个年度内达成协议中约定的阶段性业绩目标情况进行支付。“第七大道”是网页游戏研发商，其自主研发的游戏《弹弹堂》是国内流行的多人在线射击类网页游戏。此次收购不仅丰富了畅游游戏产品类型，而且引进了一批经验丰富的研发团队。 其次，观察最近的财报我们不难发现，在整体收入持续增长的情况下，一些数据确实在不停地下降。 需要注意的是，2010年度搜狐在线游戏美国通用会计准则毛利率为91%，2009年这一数据为93%。2010年度在线游戏非美国通用会计准则毛利率为 91%，2009年度为94%。即搜狐的收入虽然增多，但其毛利率却在下降，对此搜狐的解释是由于2010年员工薪酬和福利的增加以及畅游更多游戏运营所带来的宽带和服务器折旧费用的增加。 除了搜狐给出的官方解释外，我们还可以从其他的数据中看出畅游毛利率下降的原因。畅游的今年第一季度最高同时在线人数(PCU)为100万，较上一季度下降3%。到了第二季度，最高同时在线人数(PCU)只有97万，较2010年同期下降15%，较第一季度又下降了3%。 畅游游戏的平均每活跃用户贡献的收入(ARPU)为210元人民币，较上一季度下降4%，较2010年同期增长4%。 2011年第一季度海外代理收入200万美元，较上一季度下降10%。对于环比下降，搜狐的解释是由于海外成熟在线游戏市场的竞争相对更为激烈。 搜狐畅游的收入占了搜狐整个收入很大的比例，因此其对搜狐也至关重要。王涛的《天龙八部》无疑是一部成功的网络游戏，但任何游戏公司都不可能仅靠一款游戏就占据行业领先地位，即使他暂时做到了，未来的风险也是难以预料的，当初只依靠魔兽世界的九城就是一个最好的例子。 这也是搜狐畅游虽然坐拥87.5万最高同时在线的记录的《天龙八部》，仍先后收购冰冻娱乐，第七大道等一些列并购，以及近期斥重金推广其新作鹿鼎记，目的就是意图丰富产品线，淡化过于依赖《天龙八部》的贡献。 但在网游界，搜狐既没有网易悠久的传统，也无腾讯强大的渠道，发展网游赚桶金并无不可，但想凭借网络游戏脱颖而出却是有些异想天开了。 畅游是搜狐的“钱袋子”，但也仅仅是“钱袋子”而已。 搜狐微博估值为零 对于搜狐微博张朝阳显得有些孩子气，不只是因为号称亲自抓微博，但半年后又毫无动静。 2011年8月1日，搜狐公布了第二季度财报，引人热议的不止是这份漂亮财报，还有一句张朝阳自己说的话：“搜狐微博估值为零”。 相比于今年上半年新浪微博的如火如荼，搜狐高层对于微博却有些过于沉寂了。结果就是，现在的微博市场，搜狐几乎难以与新浪微博抗衡，即使是“无所不能”的腾讯在新浪微博面前也只能俯首称臣。 张朝阳通过微博检讨称不景气的根本原因在自己，“搜狐微博不景气的根本原因在于，在具有超一流战斗力能担当的团队形成之前，我歇菜了六个月!”所以张朝阳决定亲自抓微博业务，张朝阳表示，搜狐微博将在用户体验、浏览速度等方面进行一系列优化，在视觉层面全面转向宽版效果，为微博用户提供更加舒适、快捷的阅读体验。 但有趣的是，尽管张朝阳承认搜狐微博发展不利，并承担了责任，但在老冤家新浪微博面前却不肯轻易低头，张朝阳曾公开表示：“新浪微博能不能成为中国的Facebook，这是个巨大的问号。” 张朝阳的这种说法是完全的死鸭子嘴硬亦或是真的在藐视对手我们不得而知，但我想，在面对困难时，我们应当在心理上藐视对手在战略上重视对手，张朝阳承认搜狐微博的失利体现出了搜狐掌门人的胸襟，但对于新浪微博的评价却显得有些孩子气了。 实际上，搜狐在微博领域的落后，从某种意义上来说，只是因为运气差了些。搜狐之前SNS产品的失利导致其对于微博这种SNS产品的未来并不看好，才导致错失先机。 搜狐对于SNS产品的投入实际上并不晚，张朝阳在收购ChinaRen时展现了其卓越的战略眼光。在陈一舟(微博)的回忆中，“那个时期，网易的丁磊因为跟职业经理人闹矛盾，没有心情买ChinaRen，新浪那时候很摆谱，王志东见都没有见他;而搜狐的张朝阳则非常热情”。 2007年，搜狐也曾斥重金于博客和SNS产品“白社会”，但受制于商业模式不成熟，搜狐这款产品取得的成绩并不叫人满意，到了2009年包括饭否在内的一批中国最早微博网站又纷纷因为政策等原因停止运营。也难怪张朝阳在开始时对于微博的前景嗤之以鼻了。 但正如李开复(微博)所说的那样：“互联网就是在正确的时间做正确的事”，SNS是一件正确的事，但搜狐的“白社会”却没出现在一个正确的时间，所以白社会失败了，新浪微博成功了。因此，难免会给人一种新浪“撞大运”的感觉。 也许是因为骨子里艺术家般的清高，让张朝阳对于“运气好的暴发户”是不大看得起的。毕竟论战略眼光搜狐早就尝试了这种模式只是因为时间太早，市场不成熟导致失败，而新浪这个后来者却借着SNS的东风一举成功，也难怪张朝阳对新浪微博并不感冒了。 也正是因为这种心态，让张朝阳相信只要自己在战略上重视起微博业务，并亲自出马，其他跳梁小丑自当灰飞烟灭。于是，张朝阳不但在公司内部亲自主抓搜狐微博业务，还使尽浑身解数，在用自己的方法让搜狐微博向新浪微博追赶着。 张朝阳为了搜狐微博不可谓不尽心，因为用搜狐微博“独家转播”大S的婚礼，汪小菲夫妇通过台北永然联合法律事务所发函给张朝阳，要求其在搜狐网站上道歉并承认错误。真事也好，炒作也罢，张博士为了搜狐微博可谓鞠躬尽瘁。 但近一年的时间过去了，搜狐微博的进度仍然难以令人满意，事实证明，新浪并非跳梁小丑，也许新浪微博的崛起有一定运气的成分，但曹国伟的孤注一掷并非人人都能做到，新浪几乎放弃了其他所有业务完全投入到微博之中，这种执着，即使是张博士怕也难以企及，在这种前提下，又是实力相近的两家上市公司，张朝阳想要马到功成的算盘怕是难以打响了。 现在的微博市场主要是新浪微博与腾讯微博在竞争，虽说其他门户也有微博业务，但只是作为一种“门户标配”而存在的，难以与前两者去竞争。仔细观察的话不难发现，新浪和腾讯虽然都经营微博业务，但侧重点却完全不同，新浪微博侧重媒体属性，腾讯微博则侧重娱乐效果，反观包括搜狐微博在内的“其他微博”却没有自己的特色(网易的LOFTER轻博客倒是有些特点，但到底是小众难以产生决定性影响)。虽然在一开始时微博上的链接属于弱链接，但现在看来，大部分用户的“社交网络”已经固着在新浪与腾讯上了，搜狐再想虎口夺食实在是难上加难。 搜狐微博想要追赶上新浪微博甚至腾讯微博怕是很难了，除非曹国伟突然间也冬眠了。因此，将有限的资源投注在希望渺茫的微博业务怕是有些不值。 我就是为了那一点虚荣心 所有人都知道张朝阳喜欢混迹于娱乐圈，因此与娱乐圈最为接近的视频行业也是搜狐发展的重中之重，张朝阳也一直试图打通线上与线下。张朝阳曾公开表示：“我现在就是为了那一点虚荣心在工作。”我们不知道的是，张朝阳大力发展搜狐视频是不是也是“为了那一点虚荣心”。但我们可以从搜狐的财报上发现，视频已经开始拖累搜狐的利润率了。搜狐的财报上显示，2010年度搜狐品牌广告美国通用会计准则毛利率从2009年的66%下降到了59%。正如搜狐联席总裁兼首席财务官余楚媛所说：“关于门户业务的毛利润率，随着搜狐视频流量份额持续增加，这种带宽支出的增加将可能对门户业务的利润率形成压力”。 今年6月1日，搜狐畅游正式宣布以100%股权收购上海晶茂文化传播有限公司及其关联公司。而最终受益的则是搜狐视频，最终搜狐视频也与上海晶茂达成了战略合作：通过实现双方资源共享，最大程度地扩大搜狐视频的影响力，提高双方的产品优势。作为一家专业电影媒体公司，上海晶茂拥有包括金逸、星美等大型院线在内的300余家高端影院的广告发布权。由此可以看出张朝阳对搜狐视频的厚爱。 在今年1月的财报会议上，张朝阳对于搜狐视频仍然充满了信心：“我认为在2011年电视剧的内容成本将继续提高，去年价格翻了一番。我们的优势在于我们在两年前就开始获得高质量的内容，并签订了两年、三年甚至五年的合约，因此比竞争对手更早和以更低的的价格获得了优质的视频内容，这是一大优势。我们的网上电视剧库是最大的”。 中国的视频市场并不是那么美。实际上，因为中国视频业务不是视频分享社区式的业务，所以市场上的竞争对手主要是就内容的所有权、整体营销和产品技术进行竞争，这是造成中国视频行业烧钱比赛的客观原因。 现在视频公司的竞争还处于在抢市场份额的阶段，但搜狐显然对于一些视频公司是不屑的态度，“现在的竞争一部分也是‘廉价资本’的竞争，上市的视频公司释放很低的股份就圈来很多现金，这是‘廉价资本’，花起来很爽，但搜狐钱都是一分一分赚来的”。无独有偶，有些互联网人士却认为视频行业之所以陷入烧钱困局确实搜狐这种“产业资本”(即有母公司支持的资本)造成的，认为“越来越多的产业资本延长了视频行业的盈利时间”。 但不管造成视频行业的泥沼究竟是“廉价资本”还是“产业资本”，互相指责毫无意义，重要的是大家都已深陷局中，难以自拔。 毫无疑问，视频业务是门户网站的标配，但究竟有没有必要投入如此多的成本去和其他人去血拼影视剧的内容版权却值得商榷，报纸和书虽然都是纸质，但本质却不一样，也许对于门户来说，一份报纸就足够了而无须非要出本书。但要说，让搜狐从这个“视频泥沼”中脱身而出，却并不现实，搜狐已经将视频作为重点发展领域，并且已经投入了巨额的资金，所以很难回头了。 通过今年的财报不难发现，因为搜狐的巨额投入已经影响到搜狐品牌广告收入的毛利润率，对任何互联网公司来说，目前视频业务都是烧钱的，都是拖累业绩的。除了优酷和土豆，还有百度奇艺、腾讯视频，后两者也是有钱的主，能烧得起，能熬得起，刘冠吾认为：“新浪自己的视频业务发展平庸，现在视频成为媒体巨头的标配，所以才入股的。搜狐已经在自己的视频业务上投入如此多的资源，再入股一个其它的不现实”。 张朝阳是一个有门户情节的人，他一直认为“搜狐媒体平台拥有稳定持久的力量”。因此，搜狐对于门户的投入向来不小。 在这个时代，对于包括四大门户在内的互联网“入口”来说，媒体属性对其似乎有些“鸡肋”的味道，互联网三大盈利模式：电商、网游和广告，非常巧合，除了破釜沉舟专注于微博的新浪以外，其他三家最主要的营收手段都来源于网络游戏而非作为媒体带来的广告收入。 这种事实不禁让我们产生疑问，现在对于四大门户来说，媒体属性是否已经失去意义了呢? 答案当然是否定的。 尽管门户广告收入已非各大门户财报上赢收贡献第一名，但媒体属性对于四大门户来说绝不是可以随意舍弃的部分，君不见我党即使赔钱也要从国库里拨出资金来供养各个电视台报社吗，可知掌握“口舌”实在是太过重要。就拿四大门户中貌似媒体属性最弱的网易来说，刘冠吾认为，“虽然游戏是网易的主要营收贡献者，但我不同意网易已经放弃门户的观点，网易在视频和内容采编上都在增加投入”。 对于搜狐来说也是如此。就像刘冠吾所说：“搜狐广告是次于网游的第二大营收贡献者，未来门户的发展媒体属性仍然是重点，专业媒体还是系统的，SNS上的信息是零碎的，信息虽多，但信息质量不高，后者不会替代前者，两者将会共生，比如专业媒体利用SNS媒体更好的提升自身的影响力”。 张朝阳提出再造搜狐计划后，搜狐门户显然有较大改观，2011年第一季度品牌广告毛利率就已经增长到61%，第二季度在此基础上又增长了1%，称的上是成绩喜人。值得注意的是，第二季度门户品牌广告利润率还包括了因为搜狐大力发展视频行业而带来的高额成本。 因此未来的发展模式是通过其他产业(包括网游、即时通讯、视频甚至有可能出现的电子商务)来“包养“自己的媒体业务。 华尔街暂时失明 2011年一季度，搜狐的营业收入和净利润分别为1.74亿美元和3930万美元，而新浪分别为1亿美元和1500万美元。在我们的印象中，似乎资本市场总是利润为王，但搜狐的利润是新浪的2.62倍，新浪当前的市值为68.5亿美元，而搜狐的市值却只有30.4亿美元，还不到新浪的1/2。也难怪张朝阳在微博中发飙：“华尔街暂时失明，把欣欣向荣、业务规模空前的搜狐市值打压得很低”。 若与其他网站相比，搜狐的市值更是惨不忍睹，不说百度是搜狐市值的近20倍，就算是与搜狐旧将陈一舟的人人网相比，搜狐的市值都远远不如。人人网同期的营业收入2060万美元，净亏260万美元，可人人网当前市值居然超过搜狐，达到37.4亿美元。 搜狐2011年第二季度的财报已经于8月份公布了，可以说这是一份非常“漂亮“的财报，无论是营收总额还是增长率都达到或者超越了预期，也领先其老朋友新浪一筹，但遗憾的是就市值来看，搜狐仍然是中国四大门户中最低的一家，即使沉寂多时的张朝阳已经于去年结束冬眠，但资本市场仍然并没有因此而改变态度。 在美国生活的经历让张朝阳充满了美国式的自由主义精神以及大亨情结，因此张朝阳敢于与资本市场叫板，体会谈判桌上的大亨情节，却忽视了华尔街的大佬们并非真正的“瞎子”，“瞎子”也是无法进入华尔街的，华尔街的决定总是有他的原因的。 搜狐财报如此亮眼的表现为何仍然没有为这只狐狸赢得华尔街的青睐呢，反而是其他人获得了较高的市值呢? 原因很简单，在其他领域，华尔街看重的是“利润“，但在互联网领域资本市场更看重的是发展预期，这也是为什么会出现“目前搜狐微博估值为零”的说法。 今年年初，当当网CEO与“大摩女”对骂，结果股价从当时的33.8美元跌到现在的9.18美元;而张朝阳怒斥华尔街的当日，搜狐股价下跌了12.16%。作为搜狐的掌门人，张朝阳此举却是显得过于冒失了，再怎么说与资本市场撕破脸皮都是不应该的，张朝阳代表的已经不止是他个人了，他还需要为搜狐的员工以及搜狐的股民负责，做到了张朝阳的位置应该明白有时要“大局为重”了。 难以从一而终的张朝阳 似乎所有的天才都有共同的特点，精力充沛、天马行空、创意极多。但也许是因为张朝阳的想法太过于天马行空了，他的脑海中也有太多可以赚钱的点子，导致他似乎很难在一件事情上保持专注。也许就是因为这个原因，让搜狗至今仍为上市。对于张朝阳来说最难的不是想出一个能赚钱的点子，而是如何只把注意力集中在一个点子上，并让其得以顺利执行。 绕了一圈，张朝阳发现仍然要把搜狗送上市(即使当初被畅游金光闪闪的钱袋子晃花了眼)，因此即使扎克伯格的Facebook红遍全球，让所有媒体、专家的眼中只剩下SNS，而对于搜索业务的兴趣乏善可陈，但张朝阳仍然坚持“搜狗IPO计划不变”。 而王小川也终于快从媳妇熬成婆了。王小川2000年随Chinaren进入搜狐，之后一路可说平步青云，2010年成为了搜狗首席执行官。而王小川麾下搜狗的发展速度也确实让所有人惊艳。搜狐2010年度搜索业务收入为1,860万美元，较2009年度增长120%。2011年第一季度搜索业务收入为800万美元，较2010年同期增长183%，较上一季度增长21%。而到了2011年第二季度，搜狗业务收入为1,360万美元，较2010年同期增长252%，较上一季度又增长了71%。。随着搜索流量的稳定增长以及货币化能力的改善搜狗IPO似乎不再是梦想。 搜狗输入法的市场占有率已经达到八成，难怪刘冠吾认为：“搜狗将来完全有希望分拆上市，搜狗输入法、浏览器、搜索都积累不少用户了。我觉得搜狗有潜力取代游戏和视频，但到底能不能实现，还得看张朝阳对搜狗的经营”。 中国互联网有一个特点：往往是看似很大的项目做的人多，而看似很小的项目反而竞争没有想象中那么大。就拿视频行业来说，现在怕即使是个黄口小儿都知道视频行业因为带宽以及内容成本导致极高的进入门槛，但即使经历了一波的洗牌，现在国内视频网站大型的四五家总是有的，小型的视频网站也并非全部死光光，而经过第一波优胜劣汰下来的视频网站可以说都是有一定的视频分流能力的;再看看似进入门槛不高的输入法，竞争的激烈程度怕是不见得就强过视频行业，更何况搜狗输入法的竞争力完全是统治级的，与搜狐视频在视频行业奋力拼杀的情形形成了鲜明对比。 虽然输入法实际上和搜索类似，是一个技术密集型产品，拥有极高的技术积累和门槛，绝非一朝一夕之功，但这个市场要比视频市场“蓝”得多了。 令我们对搜狗充满遐想的另一个原因就是搜狗与阿里巴巴的合作，去年8月，搜狐对外宣布，将旗下搜狗业务独立发展，并引入战略投资者，搜狐将保留大股东的地位，同时引入阿里巴巴和云峰基金，以及张朝阳个人投资基金作为新的投资方。 阿里巴巴和云峰基金(马云和虞锋共同创立)共同向新搜狗注资，并获得16%的股份;于此同时，张朝阳个人的投资基金也将投入同等资金，并获得另外16%的股份;而搜狐公司仍然保留68%的搜狗股份，占据大股东的地位。 紧接着，淘宝旗下搜索网站一淘就和搜狗进行了合作。在一淘网上进行搜索已经可以选择搜狗的搜索结果。而在此之前，在一淘网刚刚上线时，一淘采用的是微软必应的搜索结果，而一淘上已经可以选择使用必应或者搜狗的网页来源。 不得不说，搜狗三位一体的战略是搜狐近几年来最大的创新，就像王小川所说：“因为在用搜狗输入法的用户中，用搜狗浏览器的比例会多一些，只要用户使用搜狗的浏览器，就很自然地衔接上搜索引擎。”目前搜狗浏览器的用户渗透率也已达到23%，用户覆盖数接近一亿。 最重要的是，在此之前没有人想到输入法也可以有搜索功能，输入法既有客户端的能力，又在搜索之外开辟了另外一个战场，而且输入法的技术也可以运用搜索的优势，有能力又有动力。 绕了一个圈，搜狗仍然在计划IPO，不同的是，张朝阳的战略重点还多了搜狐视频与畅游，不知道这次张朝阳能否从一而终呢? 技术型创新公司搜狗 虽然近几年酷爱夜店，但毕业于MIT的张博士严格来说应该是搞技术出身，而搜狗今年先后发布了两款创新产品，似乎预示着搜狗走上了一条与谷歌类似的技术型创新公司路线。 搜狗输入法6.0的“云皮肤”，让网友不必启动其他应用，就可以通过嵌入式皮肤获得如网络广播、星座运势等热门应用，将输入法与第三方应用结合起来。识图搜索功能则可以通过上传图片等方式搜索找到相似群组图片和资料。 无独有偶，谷歌也有自己的识图搜索功能。搜狗已经不仅仅是基于图像的内容，同时把它文字上的含义，或者说它的语意结合在一起，找到同组合的图片，再通过搜狗浏览器逐年扩大的用户数量进行推广，王小川的算盘不可谓不精，也和谷歌打到了一起。 搜索引擎并非没有未来，百度仍然是我国三大互联网企业，SNS也并非搜索引擎末日，未来搜索引擎首先具备最基本的搜索能力，其次还有客户端平台的功能，最重要的是SNS化趋势。搜狗已经做到了前两点，即客户端能力和搜索能力，现在欠缺的只是如何将SNS属性融入到搜狗系列业务中了。 王小川的野心并不小，显然他希望成为第二个王涛：“搜狗已经在三大入口级产品中有很好的布局：输入法第一、搜索1年内第二、浏览器第三。互联网是诞生奇迹的舞台，下面的主角中将会有搜狗的名字”。 关注技术创新，发力搜索领域，从现在的搜狗身上我们似乎可以看到谷歌的影子。但富有戏剧性的是，在搜狗沿着谷歌的道路前行时，谷歌在近期刚刚重新杀回了中国。 9月8日，搜索行业巨头谷歌宣布：“中国政府重新审批通过了谷歌的牌照，我们将继续向中国用户提供互联网搜索和本地化产品。”9月7日，工信部公告中137家“经整改年检合格”的企业中，谷歌在华合资公司“谷翔”赫然在列。 谷歌回来了，搜索引擎市场又要开战了。 谷歌的重新回归，自然让搜狗未来的前景重新蒙上了迷雾，但纵观如今搜狐的几项主要业务，媒体属性虽然重要，但却无法赢得大量利润;微博虽试图力挽狂澜但机会不大;网游竞争太过激烈，自保尚可，想凭此突围却难;视频行业高额的成本想要盈利更是遥遥无期。因此，似乎搜狗才应该是张朝阳寄予厚望的存在，这只狐狸能否脱离困境怕仍需看搜狗业务的一锤定音了。 实际上，搜狐成立之初的主要业务就是分类搜索，直到1998年才在分类搜索的基础上，发展成为综合性网络门户，推出丰富的特色频道，提供多种网络服务。在这个困难的时候，也许搜狐可以试着在老本行是发力了。 克里斯多夫与张朝阳 没有张朝阳就没有搜狐，也是因为有张朝阳才有了今天的搜狐。 张朝阳爱读《约翰·克里斯朵夫》，有着某些摇滚特质的他，对于主人公约翰·克里斯朵夫在充满庸俗、倾轧的社会里的奋斗历程显然有着莫名的情愫。也正是因为这个原因，让张朝阳变成了一个清高与世俗的结合体。 张朝阳是一个互联网英雄，但仍不是神，只是个凡人，是人就会有犯错误的时候。张朝阳善于发现机会，但同时他有时也会因为想法太多导致朝三暮四，难以形成有效的执行力;张朝阳有魄力，但他有时也会因为辉煌的成绩而忽略光环下隐藏的阴影，他偶尔也会犯一下执拗。 张朝阳对于搜狐的意义实在太大，因此，在再造搜狐之前，先重塑自己吧 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